01

熱點一：房地產去庫存：號角吹響、政策先行

       結合當前中國經(jīng)濟的現(xiàn)實情況，提升有效供給的最便捷方式即去產能，優(yōu)化產業(yè)結構。

       在今年供給側改革中，房地產去庫存政策最為密集。自2月份以來，短短20余天里，央行、發(fā)改委等10多個部委相繼出臺了五項重磅措施，幾乎每周都有樓市政策出臺。相信今年兩會也會就這一問題繼續(xù)深入探討。

       據(jù)中國社科院數(shù)據(jù)顯示，2015年商品住房總庫存預計達39.96億平方米，現(xiàn)房待售面積4.26億平方米，如果想完全消化，需要23個月。

       國金證券分析師李立峰指出，化解房地產高庫存，如果著眼于短期效果，主要還得從需求側制定措施，比如貨幣、金融、財稅等，刺激需求有助于消化存貨。如果著眼于中長期改革，從供給側改革考慮，則需要全局性的戰(zhàn)略性政策指引。

       過去地產政策主要在需求端發(fā)力,供給側改革的主要方式是控制增量，調整土地供應節(jié)奏，增加土地有效供給;還要消化存量，在增強對周圍人口吸引力上加快戶籍制度改革;在庫存積壓嚴重區(qū)域增加道路、醫(yī)療、教育等公共資源和基礎設施配套;加快推進政府購買服務，保障房和棚改回遷房以貨幣化安置為主;建立良好的金融和法律環(huán)境。

       “地產供給側改革，首要看點在于去庫存，消化庫存的行業(yè)性機會正好可以回籠資金。”李立峰指出，完成從重資產模式向輕資產模式的轉型，從住宅開發(fā)銷售向商用物業(yè)持有并重轉型，從依賴低成本土地向依賴規(guī)模和控制能力降低成本轉型，從依賴土地自然高速增值向依賴產品價值提升利潤率轉型，從純住宅開發(fā)向產業(yè)綜合地產開發(fā)轉型，從地產開發(fā)行業(yè)向業(yè)務多元化轉型，從依賴房價上漲獲取高利潤向依賴高周轉提升凈收益率轉型。

02

熱點二：國企改革：清理“僵尸企業(yè)“

       2016年，國企改革進入攻堅階段。

       2015年國企改革的頂層設計目前取得了重大進展，已公布“1+11”政策文件，最近又審議通過了8個配套文件。同時，國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度工作全面提速，結構調整力度切實加大，創(chuàng)新驅動力略有力推進。

       供給側管理去產能與國企改革不可分割。自去年12月以來，高層逐步顯示了對于清理過剩產能的決心，強調要破舊立新。由于大量僵尸企業(yè)占用社會資源，擠占了新興產業(yè)的發(fā)展空間，高層看到想轉型必須要強改革。因此，國企改革聯(lián)系供給側改革就是清理“僵尸企業(yè)”。

       那么，今年兩會將如何布局國企改革?分析人士指出，結合供給側改革，今年股權多元化改革和清理“僵尸企業(yè)”將是國企改革兩大關鍵點。

       中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦認為，實際上,推動央企重組的便是供給側改革。國有企業(yè)對供給側改革的結構調整起著至關重要的作用，2016年是國企結構改革年,也是清退產能之年,是央企恢復效益的關鍵時期,也是國企改革的重要實施年，國企面臨巨大壓力,也面臨巨大機遇.在供給側改革和國企改革的雙輪驅動下,2016年國企重組與清退步入實質性推進階段,資本市場也將迎來機遇。

       國企改革和供給側改革是相輔相成、相互促進的。供給側改革中去產能過程,特別是清理“僵尸”企業(yè)牽涉到大量產權交易。國企改革要為供給側改革和整個十三五規(guī)劃提供動力，提供改革紅利。2015年國企改革提出的投資經(jīng)營公司、職工持股、混合所有制改革等，國企改革是以產權為主要內容的體制改革，國企供給側改革是以產業(yè)結構為主要內容的改革，國企改革由單純的體制改革向產權體制與產業(yè)結構二重奏改革轉變。國企改革如果停下來，供給側改革也搞不下去。目前，第一個要做的就是在減產能方面應該切實加大力度，取得實質性進展。

03

熱點三：財稅改革：全面推開營改增

       如果說，2015年是財稅改革的關鍵年，那么2016年則是財稅改革的落地年。

       作為國家治理的基礎和重要支柱，財稅體制改革備受社會關注。2014年6月，中央政治局通過《深化財稅體制改革總體方案》，以建立現(xiàn)代財政制度為目標，提出了三大改革任務：改進預算管理制度、完善稅收制度、建立事權和支出責任相適應的制度。方案出臺一年多來，不少改革舉措開始落地，效果正在逐步顯現(xiàn)。

       當前，今年兩會哪些改革將落實、哪些亟待推進?

       中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇指出，深化財稅改革三大任務中，有兩項已取得實質性進展。今年將全面推開營改增改革，這意味著全年減稅力度將達到幾千億元，對企業(yè)來說是真金白銀的支持。為了彌補降稅帶來的財政減收，中央決定階段性提高財政赤字率，以保障政府應該承擔的支出責任，彰顯了政府推進改革的決心與擔當。

       “當前，深化財稅改革最亟待精確發(fā)力和精準落地的，當屬中央和地方財政關系的調整。”高培勇指出，迄今的財稅體制改革進程尚不夠均衡，有別于預算改革、稅制改革在改革實施層面取得的實際進展，作為深化財稅改革的三大任務之一，劃分中央和地方事權和支出責任相對滯后。

       高培勇認為，央地財政關系的調整之所以相對滯后，同改革內容設計不夠詳實具體相關。就央地財政關系調整的兩個主要線索而言，無論是“進一步理順中央和地方收入劃分”，還是“合理劃分各級政府間事權與支出責任”，其內容都是比較籠統(tǒng)的，基本停留在總體規(guī)劃層面。至于具體該如何去做，則沒有進一步提及。

04

熱點四：金融改革：助力實體經(jīng)濟

       2016年是中國“十三五”的開局之年，也是推進結構性改革的攻堅之年。當前我國處于經(jīng)濟增速換擋關鍵時期，金融改革的迫切性尤為明顯。那么，下一步如何維護金融穩(wěn)定、提高資金配置效率，同時又服務于供給側改革必將是今年兩會關注的熱點。

       不可否認，過去一年中國金融改革取得了一些實質性進展，最亮眼的有人民幣成功加入SDR貨幣籃子;此外，在多層次資本市場建設如新三板擴容、A股“發(fā)行注冊制”時間表落地、“811”新匯改等等方面，能感覺到巨大的改革推動力量。

       中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，當今國內對于貨幣問題關注過多，對經(jīng)濟實業(yè)關注太少，即使貨幣貶值也不能發(fā)揮對實體經(jīng)濟的促進作用，反而會擴大金融投機的恐慌心理。金融專業(yè)不足是影響我國貨幣發(fā)展的重要基礎，值得高度重視，需引起警惕。因此，此時更擔憂的是風險，未來加強實業(yè)經(jīng)濟才是根本任務與長遠根基。

       譚雅玲表示，近期的人民幣貶值過程已經(jīng)驗證了交易投機性很強。查處虛假貿易時貿易數(shù)據(jù)滑坡嚴重，表明匯率根基錯位價格要素嚴重。我們需要調整思路與結構，以實體經(jīng)濟為主，以外貿發(fā)展為主，匯率對其意義才會正常。

05

 熱點五：供給側改革：任務將進一步細化

       去年12月份召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2016年及今后一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。

       所謂“供給側改革”，就是從供給、生產端入手，通過解放生產力，提升競爭力促進經(jīng)濟發(fā)展。具體而言，政府需要簡政放權，協(xié)調政策制度為經(jīng)濟減負;市場要清理僵尸企業(yè)，淘汰落后產能，將發(fā)展方向鎖定新興領域、創(chuàng)新領域，創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點和新興產業(yè)。

       縱觀去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議、中央農村工作會議的會議精神，以及總書記今年的幾次重要講話，不難發(fā)現(xiàn)，“供給側改革”的基本路徑已經(jīng)慢慢清晰。而今年“兩會”上，供給側改革的任務預計將進一步細化，相關文件將陸續(xù)出臺。

       中金公司分析師邊泉水指出，供給側改革的任務預計將進一步細化，并在國務院層面出臺相關執(zhí)行文件，但具體成效需要看政府的執(zhí)行力。去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議釋放出加快供給側改革的意愿，并明確提出了“去產能、降成本、去庫存、降杠桿、補短板”的五大目標。

      　“預計目標會得到進一步的分解和明確，相關文件將在上半年陸續(xù)出臺。”邊泉水指出，雖然實施供給端改革有助于提高全要素生產率，提升投資者對中國經(jīng)濟增長的預期，但具體影響需要看具體執(zhí)行文件的力度。比如，春節(jié)前夕，國務院分別發(fā)布了關于鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)化解過剩產能的指導意見，去產能力度大幅低于預期，中國產能過剩情況在一段較長的時間內難以改善。因此，關于后四項目標的具體進展，還需觀察后續(xù)相關執(zhí)行文件的規(guī)定和具體部門的政策。

06

熱點六：對外發(fā)展戰(zhàn)略：自貿區(qū)、“一帶一路”融合

       一帶一路、自貿區(qū)等對外發(fā)展戰(zhàn)略將是本次兩會關注的焦點。

       推進“一帶一路”建設，推動二十國集團加強合作，倡導設立亞洲基礎設施投資銀行……中國已經(jīng)向世界伸出共舞之手。中國的全面深化改革，不僅將為中國現(xiàn)代化建設提供強大推力，也將為世界帶來新的發(fā)展機遇。

       “十三五”期間，中國提出將堅持自主開放與對等開放，加強走出去戰(zhàn)略謀劃，統(tǒng)籌多雙邊和區(qū)域開放合作，加快實施自由貿易區(qū)戰(zhàn)略，推進“一帶一路”建設，推動陸海內外聯(lián)動、東西雙向開放。

       中國國際經(jīng)濟交流中心總經(jīng)濟師陳文玲認為，“一帶一路”沿線國家有發(fā)達國家，也有不發(fā)達國家，比如2010年完成談判之后已經(jīng)進入“升級版”的東盟自貿區(qū)，其十個都是“一帶一路”的沿線國家。而“一帶一路”的六大通道中，面向東盟的這條戰(zhàn)略通道顯的尤為重要。

        同時，陳文玲指出，推動“一帶一路”和推進自貿區(qū)戰(zhàn)略并行不悖，“十三五”規(guī)劃也提出要建立以周邊為主的自由貿易區(qū)網(wǎng)絡體系。要以周邊為主，圍繞“一帶一路”的沿線國家構建自貿區(qū)網(wǎng)絡體系，可能是未來在發(fā)展我國自貿區(qū)戰(zhàn)略中非常重要的一步，也是非常關鍵的一步。

07

熱點七：城市發(fā)展：有望進入新階段

       改革開放以來，我國經(jīng)歷了世界歷史上規(guī)模最大、速度最快的城鎮(zhèn)化進程。但我國越來越多的城市患上了“城市病”，環(huán)境污染、交通擁堵、房價虛高、管理粗放、應急遲緩等問題越來越突出，這些“城市病”給市民工作和生活帶來了許多不便，降低了人們的幸福感。這些城市病的治療或是本次兩會關注的熱點。

       去年12月，中央時隔37年再次召開城市工作會議。會議指出，“要著力解決城市病等突出問題，不斷提升城市環(huán)境質量、人民生活質量、城市競爭力，建設和諧宜居、富有活力、各具特色的現(xiàn)代化城市”。

       去年底，習近平總書記還曾圍繞“城市工作”主持召開過中共中央政治局會議,會議強調,城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的必由之路,既是經(jīng)濟發(fā)展的結果,又是經(jīng)濟發(fā)展的動力。

       隨著社會的發(fā)展,人民對城市有了更多的期待，城市不僅僅是工作、居住的場所，更應該是綠色的城市、人文的城市，而不是“越大越好”。習近平在中央財經(jīng)領導小組第十一次會議上就曾強調，“要增強城市宜居性，引導調控城市規(guī)模，優(yōu)化城市空間布局，加強市政基礎設施建設，保護歷史文化遺產。”

       2016年已啟幕，新的一年，讓人期待。近日，《中共中央國務院關于進一步加強城市規(guī)劃建設管理工作的若干意見》印發(fā)，勾畫出了“十三五”乃至更長時間中國城市發(fā)展的“路線圖”，這勢必要影響7.5億中國城鎮(zhèn)常住人口的生活。

       2016年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年，是實施“十三五”規(guī)劃的第一年,同樣也是推進結構性改革的攻堅之年.可以說，2016年中國兩會,承載著“十三五”開好局和2020年建成全面小康社會的使命。

        相比拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”——投資、消費、出口這三大“需求側”而言，“供給側”改革則著重迎合現(xiàn)階段我國經(jīng)濟“新常態(tài)”的主要特點：一是從高速增長轉為中高速增長;二是經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化升級;三是從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動。

       因此，作為“十三五”開局之年的2016年，兩會最重要的議題便是圍繞供給側改革，將“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”結合到經(jīng)濟各個層面，將發(fā)展方向鎖定新興領域、創(chuàng)新領域，創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點。